카페24를 공부하다 보면 반드시 마주하게 될 질문들이 있다. 그런 질문들에 대한 내 생각을 정리해본다.Q1. 네이버 스마트스토어, 쿠팡 마켓플레이스, 인스타그램 판매기능 강화 등 온라인 마켓플레이스 및 소셜 서비스들이 개인 창업자들을 위한 판매 공간을 제공하는 시장이 크게 성장하고 있다. 이런 현상이 카페24에게 위협이 되는 것이 아닌가? 사람들의 일반적인 우려와 다르게 나는 큰 위협이 되지 않는다고 생각하고, 반대로 이커머스 시장 규모 확대에 따른 긍정적인 요인이 더 크다고 생각한다.네이버 스마트스토어로 대변되는 온라인 마켓플레이스는 노량진 수산시장이나 마찬가지다. 노량진 수산시장의 입지, 교통망, 엄청난 규모, 거기에서 발생되는 막대한 유입(트래픽, 거래액)은 사람들의 시선을 끌기에 충분하다. 스마트..

https://www.youtube.com/watch?v=JQYP1lSHHpE&t=9s 플랫폼 비즈니스의 3가지 요소 : 플랫폼, 보완자, 연결성플랫폼플랫폼 비즈니스의 주체로서 수많은 보완자들을 거느리며 일종의 경제 생태계를 꾸림. 핵심역량과 기술표준을 기반으로 보완자들과 어떤 협업관계를 만들지를 결정한다.보완자플랫폼 내부에서 활동하는 파트너. 기술적·사업적으로 운영업체를 보완하는 역할을 한다. 보완자가 많으면 많을수록, 이들의 역량이 강하면 강할수록 생태계는 견고해진다.연결성플랫폼과 보완자, 보완자와 보완자 간에 기술적·사업적으로 어떻게 연결되어 있는지를 뜻한다. MOU, 입점, 수익배분 등이 연결성에 해당된다.플랫폼 비즈니스의 성공방정식 열 가지제품 아닌 생태계핵심역량개방성에 대한 판단보완자와의 파트..

현시점에서 투자 아이디어를 정리하기에 앞서, 카페24의 주가 하락에 대해 먼저 짚고 넘어가고자 한다. 일반적으로 플랫폼 비즈니스의 경우 수익 모델이 확립되기까지 오랜 시간이 소요되며, 수익 모델을 확립하기 위해서는 플랫폼에 종속된(Lock-in) 고객층이 존재해야 한다.플랫폼으로 고객을 유입시키기 위해서는 가치있는 효용 제공이 필수적이며 이는 플랫폼 사업자의 지속적인 자본투자를 수반한다. 따라서, 플랫폼 비즈니스는 수익모델 확립 전에는 이익이 발생하지 않기에 매출 성장이 중요하다는 생각이 투자업계에 공유되고 있다. 실제로 카페24를 커버하는 애널리스트 보고서를 보더라도 매출을 근거로 한 밸류에이션(PSR)을 이용하여 주가를 설명하곤 했다.하지만, 카페24의 경우 PSR이라는 잣대가 작동하고 있지 않다. ..